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  【环球网财经归纳报导】道生天合资料科技(上海)股份有限公司致力于新资料的研制、出产和出售，产品环绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高功能热固性树脂资料，形成了风电叶片用资料、新式复合资料用树脂和新能源轿车及工业胶粘剂三大系列产品，首要为风电、新能源轿车、储能、氢能等新能源范畴。该公司正在请求上市。

  依据招股书发表，“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高功能复合资料树脂体系项目”是道生天合本次IPO的首要项目，对此招股书描绘为“项目所涉产品与公司首要经营事务保持一致，所依托的技能系公司已有的出产的根本工艺和核心技能。”

  与此同时，招股书第113页发表：公司依据下流客户差异化功能要求，运用不同的环氧树脂包括双酚A型环氧树脂（根底液体环氧树脂）、脂肪族环氧树脂、脂环族环氧树脂、芳香族环氧树脂等以及不同稀释剂、表面活性剂、催化剂、增韧剂等添加剂改性的环氧树脂，以及运用固化剂（包括但不限于胺类、酸酐、羧酸等）与催化剂、促进剂、增韧剂等各类添加剂得到改性的固化剂，在公司风电叶片用资料、新式复合资料用树脂和新能源轿车及工业胶粘剂三大类产品中均作为原资料广泛运用。

  从上述信息发表来看，公司现在存在的出产的根本工艺和核心技能中，就包括以环氧树脂为根本成分的新能源轿车及工业胶粘剂产品。

  可是依据《审阅问询函的回复》第136页发表：依据发行人第二届董事会第2次会议、2023 年第2次暂时股东大会，发行人改变募投项目为“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高功能复合资料树脂体系项目”，改变后募投项目不再包括以环氧树脂为根本成分的粘合剂。

  归纳上述信息揭露发表，道生天合在现有产品和技能存在以环氧树脂作为胶粘剂原资料的布景下，一边是招股书针对募投项目发表“依托的技能系公司已有的出产的根本工艺和核心技能”，另一边是在《审阅问询函的回复》中发表“不再包括以环氧树脂为根本成分的粘合剂”，前后信息发表存在对立。

  不仅如此，针对本次募投项目，招股书发表：本项目满产产能为5.60万吨/年，其间高功能复合资料树脂体系年产能为1.90万吨，动力电池用等高端胶粘剂年产能为3.70万吨。本项目产能悉数开释后，年均完成经营收入124900万元

  但据招股书发布的出售多个方面数据显现，2024年树脂类产品营出售卖价格约在1.5万元/吨、胶粘剂价格约为2.5万元/吨，且均出现逐年贬价的趋势中。即使是以2024年的价格核算，1.90万吨新增树脂产品产能值对应约2.85亿元新增收入、3.70万吨胶粘剂年产能对应约9.25亿元新增收入，两项算计达不到12.5亿元的估计新增收入。